На заседании 11 сентября Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на отметке 14,00% годовых. Рынок гособлигаций отреагировал сразу: цены средне- и долгосрочных выпусков снизились, а индекс RGBI за неделю потерял 0,48%, тогда как неделей ранее показывал рост на 0,34%.

Как сообщает abn.agency, формально регулятор сделал паузу в цикле смягчения, однако сигнал оказался жёстче, чем ожидали участники рынка. ЦБ указал: проинфляционные факторы преобладают, а возможности для дальнейшего снижения ставки сокращаются.

Согласно оценке ЦБ, в третьем квартале 2026 года отечественная экономика прибавляет умеренными темпами, однако давление на цены ощутимо усилилось: устойчивый рост стоимости товаров и услуг ускорился до 5–6% в годовом исчислении. Причиной называют временное сокращение производственных мощностей в ряде отраслей. Базовый прогноз предполагает инфляцию в диапазоне 6,0–7,0% в 2026 году, а возвращение к 4,0% ожидается лишь в 2027-м.

В ходе пресс-конференции глава Банка России Эльвира Набиуллина уточнила: на заседании детально рассматривался только сценарий паузы, а варианты снижения ставки содержательно не прорабатывались. Оценивать пространство для смягчения регулятор намерен в октябре, после обновления прогноза. Проинфляционные риски, по её словам, возросли и по-прежнему доминируют.

Опубликованные расчёты аналитиков свидетельствуют: средняя доходность гособлигаций с постоянным купоном прибавила 20 базисных пунктов. Бумаги с коротким и средним сроком обращения подорожали на 3–29 б.п. (в среднем +17 б.п.), их доходность установилась в пределах 13,57–16,17% годовых. Длинные выпуски прибавили 19–31 б.п. (в среднем +24 б.п.), доходность достигла 15,84–16,26% годовых.

Объём торгов увеличился на 6,7% и достиг 165,03 млрд рублей. Акцент сместился в длинный конец кривой: на долгосрочные бумаги пришлось 54,9% оборота против 46% неделей ранее. Удельный вес бумаг с переменным купоном, напротив, уменьшился — с 22,0% до 16,7%.

В аналитической среде преобладает мнение, что взятая пауза делает маловероятным достижение нижней границы прогноза средней ключевой ставки — 14,50% по итогам 2026 года или 13,70% в период с 27 июля по 31 декабря. Для этого потребовалось бы снижать показатель на каждом заседании не менее чем на 0,5%, что сейчас представляется нереалистичным. Базовым становится нейтральный сценарий: средняя ставка около 14,55% по итогам года либо 13,85% с 27 июля по 31 декабря, на конец года — 13,50–13,75%. При жёстком варианте развития событий ключевой параметр останется на отметке 14,00% до конца 2026 года.

Ранее телеканал «Санкт-Петербург» сообщал, что Центробанк определил основные направления развития финансового рынка страны на ближайшие три года.