Совет директоров Банка России сохранил ключевую ставку на уровне 21%. Напомним, в последний раз она повышалась в октябре прошлого года. По данным Центробанка, жесткая денежно-кредитная политика необходима для того, чтобы вернуть рост цен к оптимальным параметрам – 4% в год. Подробнее о последнем решении – в эксклюзивном комментарии начальника экономического правления Северо-Западного Главного Управления Банка России Алексея Суслова.

– Алексей Геннадьевич. Расскажите, пожалуйста, что повлияло на решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых.

– Последние решения Банка России, которые принимались по ключевой ставке, находят свое отражение в экономике и динамике экономических показателей. Во-первых, замедляется кредитование: как розничное, так и корпоративное. Замедлятся спрос на отдельные товары, причем, как правило, это товары длительного пользования: автомобили, мебель, бытовая техника. И это на фоне сохраняющейся высокой склонности жителей к сбережениям. И все это, конечно, находит отражение в динамике инфляции. В последние месяцы она немного замедлилась. Банк России оценивает, что устойчивая инфляция в январе-феврале 2025 года составила 10%. Это существенно выше нашего целевого уровня в 4%. И это создает необходимость продолжительного поддержания тех жестких денежно-кредитных условий, которые мы наблюдаем сейчас.

– В связи с этим следующий вопрос: как долго может продлиться такой период высокой ключевой ставки?

– Сейчас очень высокая неопределенность. И общая, и в том числе внешних условий. Очень важно смотреть за тем, как будут развиваться тенденции, которые будут приводить к замедлению инфляции. Если эта скорость будет складываться такой, что не позволит достичь 4% в 2026 году, то мы можем дополнительно повысить ключевую ставку. Но вероятность этого снизилась за последнее время. Вообще если посмотреть на наш прогноз макроэкономический среднесрочный на 2025 год, средний уровень ключевой ставки от 19 до 22%.

– Общероссийские тенденции вы озвучили уже, а что сейчас происходит в экономике Петербурга и в целом Северо-Запада?

– В целом на Северо-Западе и в Санкт-Петербурге в частности тенденции схожи с общероссийскими. Мы видим, что экономика растет, спрос продолжает расти, но предложение ограничено в возможности этот спрос удовлетворить. Дефицит кадров остается очень актуальной проблемой. Он сохраняется, хотя все больше предприятий сообщают о том, что у них нет проблем с кадрами. Но эта тенденция должна еще найти отражение. Плюс те тенденции в сфере кредитования актуальны и для Санкт-Петербурга. И все это создает предпосылки для замедления роста цен.