Эпоха массового выхода иностранного бизнеса из России практически завершилась, а рынок слияний и поглощений (M&A) адаптировался к высоким процентным ставкам и сосредоточен на внутренних консолидациях в ключевых отраслях. Об этом рассказал эксперт инвестиционно-банковской компании Ярослав Кулешов.
Как сообщает abn.agency, ссылаясь на слова специалиста, в текущем году сделки по продаже российских активов иностранцами стали редкостью.
«Как правило, такие сделки заключаются между конкретным российским инвестором и международным продавцом, у которых уже налажены партнерские отношения или был прямой контакт. Количество таких соглашений сокращается — вероятно, менее десяти в год, и некоторые из них могут быть завершены в 2026 году», — подчеркнул Ярослав Кулешов.
Высокая ключевая ставка Центробанка, по мнению эксперта, продолжает сдерживать рост мультипликаторов в сделках. Рынок приспособился к дорогому финансированию, но фундаментальная зависимость остается: низкая ставка повышает оценки активов, тогда как высокая — ограничивает аппетит покупателей, особенно в LBO-сделках с привлечением заемных средств.
Лидером по активности M&A остается сектор TMT (технологии, медиа, телеком). После спада в 2022–2023 годах там наблюдается восстановление. Активы в TMT привлекательны для экосистемных игроков и финансовых инвесторов благодаря высоким темпам роста.
На втором месте расположился ритейл. Крупные сети укрепляют свои позиции за счет поглощений, а инвесторы консолидируют фрагментированные активы.
При этом проблемных отраслях консолидация часто проходит в формате non-cash mergers (неденежных слияний) — обмена акциями для достижения операционной синергии без значительных денежных выплат.
Ранее телеканал «Санкт-Петербург» сообщал, что за первые 10 месяцев 2025 года российские предприятия, работающие в сфере розничной торговли, продемонстрировали рост сальдированной прибыли на 6%, достигнув показателя в 628,1 миллиарда рублей.
